（以下施行从德邦证券《宁德期间2024年第三季度敷陈点评：功绩得当预期，毛利率大幅擢升》研报附件原文撮要）宁德期间(300750)投资重隐衷件：公司发布2024年第三季度敷陈。24Q1-3公司兑现营2590亿元，同比-12.09%；兑现归母净利360.01亿元，同比+15.59%。其中，24Q3公司兑现营收923亿元，同比-12.48%，环比+6.07%；兑现归母净利131亿元，同比+25.97%，环比+6.32%；兑现扣非净利121.22亿元，同比+28.58%，环比+12.18%；毛利率31.17%，同比+8.75pcts，环比+4.53pcts。大家、国内阛阓份额稳步擢升：公司能源电板大家和国内阛阓份额稳步擢升。敷陈期内公司能源电板和国内阛阓份额稳步擢升，左证SNE数据，2024年1-8月，公司大家能源阛阓份额37.1%，同比+1.6pct，其中大家商用能源电板份额64.9%，同比+4.6pct。国内阛阓方面，左证能源电板定约数据，2024年1-9月，公司国内能源电板阛阓份额45.9%，同比+3.1pct。规画舒适，销量环比擢升：出货量方面，公司24Q1-3全体销量接近330GWh，其中Q3能源和储能电板全体销量环比擢升15%以上，其中储能电板占比罕见20%。三季度产能应用较裕如，毛利大幅擢升：公司产能应用率捏续擢升，第三季度的产能应用率依然较为裕如，比拟第二季度擢升十来个点。第四季度的产能应用率当今看也相对比较裕如。第三季度电板单Wh毛利额保管相对踏实，由于当今碳酸锂等原材料资本着落，公司居品销售价钱受价钱联动机制影响有所着落，因此毛利率相应有所擢升。此外，神行超充电板、麒麟电板等新本事、新址品落地，得回卑鄙主流车企客户认同，带来新本事、新址品溢价，加之本事更变、鸿沟采购等带来的综结伴本上风，故近几个季度毛利率捏续擢升。投资漠视：磋议到公司看成行业龙头，供应链整合才略优秀，新品迭代加快，咱们周折公司24-26年买卖收入预计永诀至3987/4596/5131亿元，归母净利润预计永诀至501/596/704亿元，对应PE永诀为22x/18x/16x，保管“买入”评级。风险辅导：阛阓竞争加重、原材料价钱波动、汇率波动、产能开释不足预期。