和善药业是中国制药工业百强企业，亦然一代国民老字号品牌，曾经领有较高的品牌驰名度和商场影响力，一度是各大卫视以至央视的告白常客。

可是时于当天，这家领有“和善”“妇炎洁”“闪亮”等多个驰名品牌的老牌药企，却渐渐被渐忘于商场，再也不是东说念主们耳熏目染的阿谁和善了。

家底结识的和善药业，为何走下坡路了？

功绩增长放缓股价下落超50%

和善药业是一家老牌A股上市公司，1996年就在深圳证券来回所上市。2006年钞票重组后，和善药业晋级轮廓性企业，旗下领有江西和善药业有限公司、江西和善中方医药股份有限公司、江西和善药皆药业有限公司等多家子公司。纵脱当今，和善药业建立和闲隙了遍布宇宙30个省市自治区的销售集聚。

官网露馅，和善药业主餬口产、销售中西药、原料药及健康关联家具，包括口服固体制剂、口服液体制剂、大容量打针剂、小容量打针剂等剂型药品以及健康关联家具。其中，“和善”“妇炎洁”“优卡丹”“闪亮”是其旗下驰名商标。

最近几年，和善药业的功绩增长初始放缓。财报露馅，2012年到2019年，和善药业营收从20.88亿元增至45.84亿元，处于快速增恒久；但随后几年，和善药业进入滞涨阶段，2019年到2023年的5年间营收增多不到5亿元，一共增长了9.8%，平均每年增长2%不到。

净利润方面，2012年到2019年，和善药业从2.55亿元增至5.38亿元，随后的2019年到2023年的5年间，其净利润仅增多了0.29亿元。

和善药业销售净利率和销售毛利率也合座下滑。财报露馅，2019年到2023年，和善药业销售净利率分歧为13.52%、16.02%、16.21%、13.81%、12.51%，销售毛利率分歧为42.32%、40.18%、37.97%、36.62%、37.12%。

截止到2024年上半年，和善药业营业收入为23.64亿元，同比下降11.84%；包摄于上市公司推动的净利润为3.37亿元，同比下降5.43%；包摄于上市公司推动的扣除终点常性损益的净利润为2.51亿元，同比下降19.29%，由此可见，其功绩全面下滑。

具体来看，上半年，和善药业医药板块（含大健康家具）营收为23.51亿元，同比下滑12.04%。其中，药品营收为16.76亿元，同比下滑16.99%；健康关联家具营收为6.34亿元，同比增长5.33%。和善药业主营业务以药品为主，药品营收占其营收的比例向上70%，这反应出和善药业业务发展遭受了不小的艰巨。

和善药业增长放缓的负面影响也传导到了老本商场，其股价合座呈下行趋势。天然近期和善药业股价一起飙升，最高涨至7.03元/股，但若是剔除统统这个词A股商场利好身分的影响，年内，和善药业股价如故下落的，与历史最高点的16.38元/股比拟更是跌去了一半还多。

重营销轻研发翻新智商受制约

和善药业是国内驰名的OTC药品和大健康家具分娩企业，公司也将“坚握科技当先、徐徐加大科研插足”视作中枢竞争力之一，声称要驾驭加大科研设施插足，加大约点品牌品种蔓延，增多家具科技含量，但和善药业的本体行动却些许有些以火去蛾中，在科技含量方面，其昭彰名不副实。

研发插足的多寡简略平直反应药企有莫得静下心来作念家具，当作驰名药企，和善药业却被外界质疑“重营销轻研发”。

和善药业的首创东说念主杨文龙天然是中药专科毕业，但其从收购药材作念起，一直到自主承包场所，深知营销对企业发展的遑急性。受此影响，尤其是在发展前期，和善药业重金砸营销，聘用明星代言、渊博投放电视告白，比如宋丹丹的“家有儿女，常备优卡丹”、周杰伦的“闪亮滴眼液，谁用谁闪亮”、讲述念明的“治伤风，就用和善可立克”以及妇炎洁家具的“洗洗更健康”等。

跋扈发动营销攻势天然推动了和善药业快速发展，但是也导致其营销用度激增。财报露馅，2017年到2023年，和善药业研发用度分歧为2342万元、3108万元、3804万元、3979万元、5214万元、5054万元、4636万元，而同期的销售用度却分歧达6.19亿元、7.78亿元、7.88亿元、5.79亿元、5.96亿元、5.59亿元、5.40亿元。

另畸形据露馅，2007年至2023年，和善药业每年销售用度均向上5亿元，且销售用度与研发用度比值均向上10%。纵脱2023年底，和善药业有销售东说念主员2997名，占其总职工东说念主数的51.74%，但时刻东说念主员仅有699名。这也反应出和善药业对营销和研发的诀别对待。

要道是，研发插足不及会严重制约企业翻新智商。当今看来，除了妇炎洁、闪亮滴眼液等老牌家具，和善药业鲜有拿得动手的新品，这和公司恒久以来研发插足不及不无关系。

9月25日，和善药业发布公告称，全资子公司江西药皆和善制药有限公司近日收到国度药品监督贬责局核准签发的对于他达拉非片的《药品补充苦求批准见知书》。同期，和善药业还默示，公司高度醉心药品研发责任，并严格限度药品研发、制造及销售要领的质料及安全。公司他达拉非片（5mg、10mg）取得国度药监局的《药品补充苦求批件》，象征着公司具备了在国内商场分娩和销售该药品的经历，进一步丰富了公司的家具线，有助于升迁公司家具的商场竞争力。

但在上述范畴，和善药业濒临一定竞争压力，思要在短期内见到成效并阻截易。一个大单品的生效打造也绝非暂劳永逸，而是需要握续性的耕种，这取决于和善药业能否恒久坚决地保握高强度的研发插足。

此外，值得防护的是，由于近两年和善药业利润下滑，公司很难再像昔时那样重金砸营销，营销松开或将影响和善药业的品牌驰名度。

为何爱上“贴牌”买卖

除了“重营销轻研发”，和善药业的“贴牌”行动也被商场诟病。

在淘宝、京东等电商平台，有渊博贴着“和善药业”商标的商品，波及面膜、祛斑霜、男性保健品、洁面乳、减肥药等多品类。这其中，有不少是贴着“和善药业”商标的贴牌家具。

当作一家OTC类药品制造企业，和善药业为何爱上了“贴牌”买卖？

公开费力露馅，早在2007年，和善药业就在半年报中默示将“驾驭提高老本范畴及品牌范畴，同期积极探索现行设施条目下OEM的各式可能”。从2012年头始，和善药业厚爱试水OEM，到2020年，OEM贴牌家具孝敬的收入照旧占公司营收的近一半。

以具体家具为例，和善匠心是和善药业的品牌，该品牌家具有自有分娩，也有OEM代工。在淘宝平台，药皆和善旗舰店曾售卖和善匠心洗面奶，家具细则页还打出“高光国货，品性保险”“和善匠心26年品性护肤”等字眼，且销量可以。但左证备案编号，该家具并非和善药业分娩，其分娩企业为广东芭薇生物科技股份有限公司。

客不雅来讲，贴牌也并非不成，不少驰名企业皆曾选拔贴牌花样。因为，贴牌不仅简略帮品牌方简化分娩过程，只需专注品牌筹算、品性监督等少数要领，更遑急的是利润腾贵，尤其是能在短期获取较大收益。

但若是把控不好，贴牌也可能此地无银三百两：一是恒久贴牌可能使企业养成过度依赖代加工的民俗，从而弱化研发翻新智商，不利于企业恒久发展；二是由于品牌方不屈直参与分娩，容易出现质料问题，一朝“爆雷”就会对品牌变成反噬。

比如2020年，和善匠心品牌的“HP牙膏”宣传“幽门螺旋杆菌牙膏”功效被质疑涉嫌子虚宣传，“和善匠心”寡肽修护冻干粉的家具使用和善药业品牌声称高效祛痘被质疑“套牌”和涉嫌子虚宣传。在药监局晓谕的化妆品不对规名单中，和善匠心曾经被点名，露馅广东佛山市南海区善良安富日用品有限公司分娩的和善匠心金粉版香口牙膏（北极冰柠薄荷）菌落总额不对格。

渊博低端家具打着“和善药业”的牌子四处宣传也浮滥了消费者对和善药业的好感。即使是“妇炎洁”“闪亮滴眼液”“优卡丹”等和善药业的老品牌，在今天也很难再现当年的风韵。

近日，A股商场短暂火爆，也劝诱一些企业参与到投资答理中。在这方面，和善药业也不甘逾期。本年上半年，和善药业累计购买答理家具金额高达50.46亿元，尽管时刻卖出了30.29亿元，但期末仍握有答理家具27.74亿元。

这导致和善药业货币资金余额下降，由年头的26.14亿元降至9.89亿元，同比下降62.15%。和善药业压缩了“三大用度”，上半年，和善药业销售用度、贬责用度、财务用度同比分歧下滑12.71%、4.95%、26.21%；何况还进一步削减研发开销，上半年，和善药业研发插足为1944.7万元，同比下降27.41%。

削减研发开销，也让外界对和善药业的发展远景产生担忧。