（原标题：全球财经连线｜国际油价一度跌超5%，全球需求远景走弱令油价承压）

南边财经全媒体记者 李依农 上海报说念

国际油价重挫

国际油价握续走低。好意思国东部时刻10月15日，国际油价于盘中一度暴跌超5%。与此同期，地缘政事风险在夙昔几周激勉了市集的高度眷注，不外有最新音书称，以色列将不会打击伊朗的石油门径，使得投资者对中东场地的担忧激情有所降温。如何看待国际油价大幅下落的趋势？是否意味着地缘政事身分对油价的相沿正在松开？隆众资讯原油分析师李彦为咱们带来他的分析。

全球真金不怕火厂开工率无边低于前年同期

李彦：近日国际油价大幅下落，全体进展与走势和国庆时代互异性较大。主要原因有两点。一是国庆时代油价的高潮主要因为伊朗和以色列的任意有从头加重风险，从而带来潜在的供应端风险，进而相沿了国际油价。节后的跌势很彰着亦然对照这孑然分，悉数伊朗和以色列的任意风险出现了彰着的下降。地缘场地的冒昧天然给油价带来了利空的响应。

在此布景之下，眷注度和聚焦点又回到了需求端。而悉数需求端当今仍不睬思。比如亚洲的真金不怕火油需求、全球的需求、包括悉数全球真金不怕火厂的开工，不管是好意思国、中国如故日本等等，这些代表性的开工其实无边齐比前年要低。从1~9月份的均值来看，中国也好，日本也好，好意思国也好，基本上齐低于了前年同期好像至少一个百分点到三个百分点。全体的进展如故比较不睬思。

再者，最近市集上的两大机构，OPEC和国际动力署（IEA） 齐下调了对全球需求增速的预测，是以说大家对需求远景如故看空的。

全体来看，基本上鉴于这两个身分——地缘场地的冒昧加上需求远景的信心缺失，给油价带来了压力，导致了近期的下落。

地缘场地冒昧削弱油价相沿

李彦：最近的音书面来看，地缘政事身分对油价相沿是否正在松开？是的。中东的场地不褂讪性天然存在，但爆发全面战争和大限制任意的概率较低。因此，对油价的相沿照实还是有所松开。

包括咱们眷注到国际油价的波动，从7月底一直到9月上旬，基本上价钱要点从80好意思元/桶掌握下滑到了70好意思元/桶掌握。主要的原因骨子上如故上述这些身分，并莫得什么紧要的利空事件，基本上如故受需求端的担忧激情的影响，带来了握续的压力期。

IEA发出石油供应鼓胀告诫

值得隆重的是，国际动力署（IEA）在最新发布的月报中发出了对石油供应鼓胀的告诫。IEA指出，在OPEC+闲置产能接近记载水平之际，好意思国等非OPEC+国度产量的增长，料将在2025岁首形成供应鼓胀。这意味着在将来，油价可能濒临握续的下行压力。当今市集对供应鼓胀的担忧有多大？在供应鼓胀的布景下，OPEC+和其他主要产油国可能会接受哪些应酬措施来守护油价褂讪？咱们来听一听金联创原油分析师韩正己的解读。

市集对供需远景较为担忧

韩正己：其实关于刻下的原油市集来说，刻下供需其实主要如故关于远景的担忧比较严重。

从供应远景来看，IEA关于刻下9月份的全球石油供应的预期好像是（日均）1.03亿桶；而OPEC方面，关于本年原油供应的增长和来岁的供应增长，谈判到其减产的联接宣言的原因，莫得主义作念出一个明确的判断。但总体来看，增长幅度与需求幅度比较较，增长是多于需求的。

受此影响，市集关于将来，也便是在四季度时代，以及包括来岁的需求的想法齐比较偏向悲不雅。很是是在干预四季度之后，继续是原油市集的一个耗尽淡季，在此时代，全球石油的需求齐可能会呈现一个冉冉萎缩的态势。因此从需求面来说，原油市集的压力会越来越大。

OPEC+或将蔓延减产以应酬供应鼓胀

韩正己：总体来看，刻下原油市集，很是是几个主要产油国，在褂讪油价的形势方面穷乏一定本事。

很是是在本年的时候，咱们齐知说念以沙特、俄罗斯和伊拉克这几个为首的8个OPEC+国度，还是实行额外减产。最早是从2023年的4月和11月扩充的。字据这一贪图，之前是一直到本年的9月份就应该还是戒指了，但其后OPEC+列国最终如故调理了产量贪图。

按照最新的贪图，他们是将逐日220万桶的自发减产蔓延了两个月，到本年的11月底。之后，会字据时刻表，从本年12月开动冉冉规复产量。但这些国度也暗意，不错接受无邪暂停或者逆转调理的本事。

因此，关于这些产油国来说，可能他们默契过进一步蔓延减产，算作调理油价或者说褂讪油价的最主要的形势。很是是关于OPEC+当中的两个主要领头羊国度，沙特和俄罗斯，他们关于刻下的油价其实是有一定需求的。

跟着油价此前的大幅下落，以及近期油价的波动加重，刻下的油价与沙特和俄罗斯均衡他们的预算所需要的价钱是有一定的差距的。比如沙疏淡一个中始终的经济贪图——“愿景2030”，需要大宗的资金。

详细来看，天然季节性的石油需求降温不行幸免，可是跟着OPEC+可能蔓延减产，原油价钱后续仍有企稳或反弹的可能性。

全球石油需求放缓

再看需求端。国际动力署勾搭第三个月下调全球原油需求增速预测，将2024年石油需求增长预测下调了4万桶/日，展望2024年全球石油需求将增长86万桶/日。哪些身分导致全球石油需求放缓？供需失衡的情况将对油价的波动产生怎样的短期和始终影响？咱们来连线光大期货动力化工分析师杜冰沁。

亚洲需求远景疲软

杜冰沁：尽管假期时代中东地缘场地再度升级，但从媒体最新音书来看，以色列可能不会打击伊朗的原油门径，市集对供应减少的担忧获取缓解。此外，此前供应受到扰动的利比亚最新数据显现，其原油产量已速即规复至113万桶/日；好意思国飓风扰动戒指之后，原油产量也有望回升。需求端，本周EIA、IEA和OPEC接踵发布最新一期月报，其中IEA和OPEC均勾搭三个月下调全球石油需求增速预测。关于需求的担忧仍然是驱动刻下国际油价的主要身分之一。

从三大机构的预测来看，三季度关于全球石油需求增速预期再度转弱，主要如故来自于对亚洲的需求远景较为悲不雅。尽管本年国出门行旺季交通用油需求进展相宜预期，其中航煤需求已规复至疫情前水平，可是亚洲不管是交通需求如故工业需求均进展较为疲软。其中新动力的替代身分不行残酷。在国外裂解利润显耀下落的布景之下，展望四季度泰西真金不怕火厂考验量大于往年同期水平，关于国外需求或有一定扼制。

展望四季度原油市集将转为供大于求

杜冰沁：OPEC将于12月郑重开动冉冉增产贪图。经由勾搭几轮减产，当今OPEC+市集份额已降至不到50%的水平，剩余产能跳跃600万桶/日。在刻下油价较上半年还是大幅回落的布景之下，OPEC毁灭减产保价转向增产霸占市集份额的诉求更为卓绝，来岁供应充足还是在预期之内。

从均衡表来看，IEA展望本年四季度开动全球原油市集将转为供大于求的阵势，供需缺口将从-62万桶/日转为供应小幅鼓胀10万桶/日。跟着OPEC+冉冉增产以及新动力冲击下需求增量有限，来岁供应鼓胀的情况或将进一步加深。在近期宏不雅激情改善和中东地缘扰动的布景之下，油价有一定回升迹象。展望短期油价波动仍将较大，但地缘溢价的握续有待不雅察，干预四季度需求淡季之后，若无超预期供需数据相沿，表里盘油价或再度转弱。

（市集有风险，投资需严慎。本节目嘉宾意见仅代表本东说念主不雅点。）

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